CC-PCNT02 欣诺通信冲刺IPO！年收入超5亿，光网络产品年销12万个

营收受季节性影响明显，2023年与上年基本持平

招股书显示，2020年到2023年上半年，公司营业收入分别为2.20亿元、4.13亿元、5.76亿元、2.37亿元，净利润分别为-0.26亿元、0.27亿元、0.64亿元及-314万元。

从净利润来看，欣诺通信在2021年开始扭亏为盈，但2023年的业绩发展并没有保持稳定向上的趋势。欣诺通信预计2023年实现主营业务收入5.6亿元至5.7亿元，预计实现净利润 5,200.00万元至 5,500.00 万元。与2022年基本持平。

为此，欣诺通信表示，“2023 年上半年，公司净利润为负，主要系公司收入存在季节性特征，收入分布呈现上半年占比较低、第四季度占比较高的特点。”

为何欣诺通信的营收呈现季节性特征，这是因为公司的客户主要为电信运营商和政企客户。电信运营商通常实行预算管理制度和集中采购制度，审批通常集中在上半年，产品验收多集中在下半年尤其是第四季度。客户群体的特殊性给欣诺通信带来了一定的经营风险。

5G、光网络市场爆发式增长，光网络产品年销超12万个

从主营业务来看，公司目前已形成网络通信及网络安全两大类核心产品线。其中，网络通信产品又分成光网络、数据通信两个细分产品领域；网络安全产品分为数据链路采集产品、公共互联网安全治理系统两个细分领域。

报告期内，公司主营业务收入分别为 2.2亿元、4.12亿元、 5.76亿元及 2.37亿元。2021 年及2022年，主营业务收入同比上年增速分别为87.89%及 39.48%。针对增速下降，欣诺通信表示，“主要系网络通信产品收入增速下降”，该产品主要应用5G 基站及数据中心的建设及运营，2020 年及2021 年，我国新建5G 基站增速分别为 352.31%及 20.24%。

回顾市场的发展，2020年我国 5G建设迎来爆发式增长，得益于市场快速发展，欣诺通信网络通信及网络安全产品销售收入均持续增长，2020—2022年年均复合增长率分别达到 65.48%及 63.36%。

同样是2020年，电信运营商加速推进开放光网络5G 基础设施的规模化建设，与此同时，终端应用场景对光网络产品的可靠性、开放解耦、低功耗的要求提升，加速了产品迭代以及应用落地。5G承载接入路由器等数据通信产品也随着5G市场的需求带动销量上涨。

从产品单价以及销量情况可以看到，通信行业中，不同细分领域的发展情况。欣诺通信表示，2020-2022 年，公司光网络产品销售单价变动较大，分别为1,376.77 元/个、1,813.31 元/个和 2,043.34 元/个，2021 年销量迅速提升，2022年的销量为8.54万个，到了2021年、2022年分别为12.52万个、12.24万个。数据通信产品销量也快速提升，分别为 0.17 万个、3.44 万个和4.95 万个。

在近几年的发展中，欣诺通信顺利踏上了通信市场的风口，曾实现了业绩的翻倍增长。但从近日披露的对科创板审核问询函的回复中也明显看到，从2023年开始，公司未来的发展颇具挑战性。

招股书显示，报告期内，由于短期借款、合同负债等科目占比较高公司负债规模较大，资产负债率较高，存在一定的偿债风险。2020年至2022年，公司负债总额分别为 35,019.72 万元、47,069.52 万元和 55,721.34 万元，

欣诺通信表示，公司短期借款主要系公司产品为软硬件一体化交付产品，成本中直接材料占比较高，占 85%以上，公司主要外购芯片、光模块、服务器等原材料生产硬件设备并结合公司系统设计、自研软件，最终实现网络通信及网络安全的相关功能。此次IPO，欣诺通信拟募资6.09亿元，其中1.5亿元用于补充流动资金。

此外，欣诺通信还与华为存在潜在知识产权纠纷，主要涉及OTN 产品及 PON 产品的相关专利，前述产品报告期内收入合计占比为23.32%、13.99%和 16.32%。申报材料显示，双方于2023年6月就前述专利约定交叉许可，欣诺通信自2023年开始向华为支付许可费。